來(lái)源丨鴕鳥FM

提問(wèn)：現(xiàn)在整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)投資市場(chǎng)遇冷，包括A股年后就沒(méi)有太多好的消息，中間幾天稍有起色，現(xiàn)在情況又太不理想。現(xiàn)在是不是資本投資對(duì)于早期項(xiàng)目已經(jīng)不太投資？能不能拿到第一桶啟動(dòng)資金對(duì)項(xiàng)目能不能成立以及延續(xù)性是否很關(guān)鍵？

葉蕙芳：目前從互聯(lián)網(wǎng)金融（以下簡(jiǎn)稱互金）投資領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，優(yōu)秀的項(xiàng)目還是會(huì)面臨到一些競(jìng)爭(zhēng)。從二級(jí)市場(chǎng)傳導(dǎo)到一級(jí)市場(chǎng)影響肯定有的，延續(xù)性波浪有傳導(dǎo)效應(yīng)。但是一個(gè)合理的商業(yè)模式，尤其團(tuán)隊(duì)專業(yè)性、磨合度都不錯(cuò)，對(duì)自己未來(lái)有完整的規(guī)劃，在合理估值的情況下，還是可以拿到錢的。

投資看重兩點(diǎn)，人和事。互聯(lián)網(wǎng)金融本身就是疊加詞，互聯(lián)網(wǎng)加上金融，如果團(tuán)隊(duì)是從傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)型，會(huì)對(duì)如何從互聯(lián)網(wǎng)渠道獲取用戶，快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模化，實(shí)現(xiàn)快速成長(zhǎng)就會(huì)有所欠缺。

而團(tuán)隊(duì)要是很典型的互聯(lián)網(wǎng)群體，不了解傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，和金融機(jī)構(gòu)坐在一起談資產(chǎn)都有難度，金融項(xiàng)目是有相對(duì)的準(zhǔn)入門檻。證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)相繼出臺(tái)了一系列政策，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的牌照有很高要求，平均的門檻理論來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融比TMT行業(yè)要高。

其實(shí)在每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，我們都能看到幾十個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。任何一個(gè)領(lǐng)域里我們都能看到不同的模式，如何在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中勝出，你要能說(shuō)服投資人，讓投資人有眼前一亮的感覺，有投資你的沖動(dòng)，對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)尤為重要。

第二，早期創(chuàng)業(yè)一定要抓住用戶的需求，最好是高頻剛需。

我今天見了一支很不錯(cuò)的團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)非常高大上，經(jīng)驗(yàn)、背景都很不錯(cuò)。但是他們干的事太理想化了，有一些是自己創(chuàng)造出來(lái)的偽需求，未來(lái)對(duì)于項(xiàng)目的成長(zhǎng)性，獲取用戶的需求，盈利就會(huì)大打折扣。

我們以前說(shuō)不以結(jié)婚為目的的戀愛是耍流氓，不以盈利為目的的企業(yè)也是耍流氓。做企業(yè)很簡(jiǎn)單，第一，創(chuàng)造利潤(rùn)給股東，有更好的回報(bào)；第二，讓員工有更好的福利待遇，更好的發(fā)展平臺(tái)。所以我覺得一定要接地氣，能牢牢抓住用戶的需求；第三，能夠打到產(chǎn)業(yè)鏈上的一些痛點(diǎn)。當(dāng)然這件事完成了也能養(yǎng)活自己，你做產(chǎn)品，做技術(shù)，做研發(fā)，前期肯定是一個(gè)燒錢的過(guò)程。通過(guò)這個(gè)過(guò)程要讓大家能夠看到未來(lái)營(yíng)收的可能性，甚至這個(gè)營(yíng)收能夠迅速規(guī)模化的可能性都是十分重要的。

我覺得在每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域隨便列一個(gè)方向就是上萬(wàn)億的市場(chǎng)，但核心是你這個(gè)團(tuán)隊(duì)能夠駕馭什么？你在這個(gè)方向里面有沒(méi)有自己的門檻和護(hù)城河，能不能做出一定的壁壘，這是每個(gè)團(tuán)隊(duì)要自己去反思和總結(jié)的地方。

股災(zāi)之后有很明顯的一點(diǎn)，整個(gè)監(jiān)管層面更加嚴(yán)格了。比如我拿券商類的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，券商類都有實(shí)盤接口，現(xiàn)在所有的實(shí)盤接口都要去掉，甚至你不可能拿到一個(gè)API。一些在券商行業(yè)排第一第二的，點(diǎn)進(jìn)去看只是一個(gè)跳轉(zhuǎn)，迅速把你帶到券商的頁(yè)面上去，這就極大的影響了你的產(chǎn)品企業(yè)。

整個(gè)板塊，未來(lái)的五到十年是存在非常大的機(jī)會(huì)和機(jī)遇。所以我覺得如果大家對(duì)互金行業(yè)感興趣，想出來(lái)創(chuàng)業(yè)，第一找好自己的團(tuán)隊(duì)；第二你要對(duì)細(xì)分行業(yè)有扎實(shí)的了解，包括行業(yè)里已經(jīng)有的一些玩家和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他的模式，他是如何發(fā)展起來(lái)的，中間做過(guò)多少轉(zhuǎn)型，為什么轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型之后的效果如何；第三，對(duì)于自己的商業(yè)模式能夠更加的接地氣，能夠落地；第四，見投資人的時(shí)候，要很自信，侃侃而談的把自己的想法說(shuō)出來(lái)，有一個(gè)合理的估值和合理的心理預(yù)期。這幾點(diǎn)都滿足的話，你拿錢的概率并不小。

提問(wèn)：關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融接下來(lái)的發(fā)展方向。

葉蕙芳：每次論壇還是采訪中大家都會(huì)提及方向，其實(shí)我一直在講，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域細(xì)分有十幾個(gè)領(lǐng)域，隨便列一個(gè)領(lǐng)域，除了P2P，其他領(lǐng)域還是有很多機(jī)會(huì)的。P2P是個(gè)特殊的產(chǎn)物，13年開始到現(xiàn)在已經(jīng)五千多家平臺(tái)，到今年可能做兩萬(wàn)五千億，但整個(gè)監(jiān)管領(lǐng)域包括去年的一些負(fù)面影響，到今年可能會(huì)是一個(gè)拐點(diǎn)。大量的平臺(tái)會(huì)經(jīng)過(guò)一個(gè)洗牌，一些不符合監(jiān)管的，在操作上有風(fēng)險(xiǎn)的，運(yùn)營(yíng)有風(fēng)險(xiǎn)的，或者有道德風(fēng)險(xiǎn)的，到今年可能就會(huì)被這個(gè)行業(yè)所淘汰，這個(gè)也代表著行業(yè)不斷的自律，不斷的健康的過(guò)程。除了P2P以外，其實(shí)我覺得其他的細(xì)分領(lǐng)域還是很有機(jī)會(huì)的。

比如說(shuō)最近比較熱的保險(xiǎn)。保險(xiǎn)真正一旦熱起來(lái)，可能就是2015年的時(shí)候互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)剛剛熱起來(lái)，從06、07年開始熱起來(lái)的那些創(chuàng)業(yè)團(tuán)體，到今天那些創(chuàng)業(yè)的平臺(tái)，整個(gè)的影響力估值也就那樣了。但是對(duì)于幾萬(wàn)億保費(fèi)的市場(chǎng)，中國(guó)十四億人口，整個(gè)保險(xiǎn)的密度，相對(duì)于一些發(fā)到國(guó)家，包括美國(guó)、日本、澳洲，我們就講香港，差距還是很大的。這么大的一個(gè)差距市場(chǎng)里面，如果你想創(chuàng)業(yè)的話就得靜下來(lái)細(xì)細(xì)研究，中間有哪些機(jī)會(huì)點(diǎn)可以做，比如人壽險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)，財(cái)險(xiǎn)里面比較典型的車險(xiǎn)。過(guò)去的3年我們看到UBI、OBD這種，按照你的使用情況來(lái)計(jì)費(fèi)的，插一個(gè)硬件來(lái)計(jì)費(fèi)的，或者按照你的駕駛習(xí)慣。這些領(lǐng)域，如果你深入進(jìn)去，還是會(huì)發(fā)現(xiàn)一些沒(méi)有被滿足的痛點(diǎn)，比如說(shuō)如果我們對(duì)比車險(xiǎn)的話，在美國(guó)，今天某個(gè)開車的人出了一點(diǎn)意外，這個(gè)流程是非常標(biāo)準(zhǔn)化的，互相留一個(gè)保險(xiǎn)公司的電話號(hào)碼，如果有定損的話，很快公估定損人員就會(huì)過(guò)來(lái)，然后拍照，從他的系統(tǒng)里面就會(huì)打印定損維修清單，第二天可能你就收到保險(xiǎn)公司的check。然后憑著這個(gè)check，所有的維修廠就會(huì)按照這個(gè)表收費(fèi)，不會(huì)跟你討價(jià)還價(jià)。如果你帶著這個(gè)西方比較發(fā)達(dá)的流程回國(guó)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)的流程都是出險(xiǎn)，定損、理賠、救援等等，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上有多少痛點(diǎn)。

中國(guó)的理賠水太深，保險(xiǎn)公司會(huì)跟哪家公司合作，這里面還涉及到利益分配，灰色收入。還有那么多店還可能是夫妻老婆店，最后你還是得問(wèn)自己你對(duì)這個(gè)現(xiàn)狀了解有多少，未來(lái)應(yīng)該到怎么樣一個(gè)階段，中間會(huì)有什么樣的方式方法做出創(chuàng)新，或者說(shuō)能夠縮短這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，提升他的運(yùn)營(yíng)效率，這個(gè)利益在分配中怎么讓消費(fèi)者能夠享受到。投資人很難把方向交在你手上，創(chuàng)業(yè)這件事很累，勞心勞肺。創(chuàng)業(yè)一定要思考的很謹(jǐn)慎，對(duì)行業(yè)一定要有很深入的了解。涉及到牌照，那么大的保險(xiǎn)公司，上千億規(guī)模的大公司在那里競(jìng)爭(zhēng)，人家要什么有什么，那你怎么可以跟他們競(jìng)爭(zhēng)，怎么在這個(gè)中間找出一個(gè)自己可以創(chuàng)新的點(diǎn)。這個(gè)不是跟投資人聊一下就可以，而是要經(jīng)過(guò)大量的分析調(diào)研，自己過(guò)去行業(yè)里的背景和經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蜃龀鰜?lái)的一個(gè)結(jié)論，如何制定商業(yè)模式在你創(chuàng)業(yè)中一定是非常重要的一件事。這也是非常考驗(yàn)?zāi)闵钊肓私夥治瞿芰Φ囊约澳阕约旱膭?chuàng)新能力。

提問(wèn)：P2P風(fēng)險(xiǎn)這么高，2016年有望出臺(tái)相關(guān)法律嗎？

葉蕙芳：去年12月銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的四條政策，不能有資金池、不能有擔(dān)保、不能有錯(cuò)配。這樣就會(huì)把很大一部分原先一直在運(yùn)行的商業(yè)模式，必須要做商業(yè)模式的整改和休整。

就拿錯(cuò)配來(lái)說(shuō)，百分之九十以上的平臺(tái)都有錯(cuò)配。那這個(gè)問(wèn)題怎么解決，或者通過(guò)什么合法化的規(guī)避掉這個(gè)問(wèn)題。這次出臺(tái)的政策有一個(gè)好處，就是一旦發(fā)現(xiàn)問(wèn)題不是立馬讓平臺(tái)關(guān)掉，而是給你十八個(gè)月的時(shí)間去整改，這樣你可以去修正自己的投資流程，你可以把自己的產(chǎn)品下架重新改一個(gè)完全符合法規(guī)的。所以我覺得2016年不會(huì)有什么正規(guī)的法律流程，但是2015年底出臺(tái)的這個(gè)業(yè)務(wù)流程已經(jīng)在這個(gè)范圍內(nèi)已經(jīng)起了一定的作用。

提問(wèn)：互聯(lián)網(wǎng)金融里面有哪些坑，怎樣避免比如e租寶這樣的坑？

葉蕙芳：這個(gè)問(wèn)題還是要從散戶的角度去說(shuō)，小白用戶做理財(cái)，如果你要做P2P，目前P2P這種理財(cái)方式比銀行的利率高很多，銀行的定期我不知道，好像是三點(diǎn)幾，活期余額寶就更低了，可能兩點(diǎn)幾，在這種情況下，P2P平臺(tái)可能會(huì)有百分之七到百分之十的收益甚至更高的回報(bào)率。對(duì)散戶來(lái)說(shuō)，相對(duì)來(lái)說(shuō)拿到知名VC風(fēng)投的一些平臺(tái)，相對(duì)來(lái)說(shuō)比較安全。

第一他的報(bào)備更多，一旦發(fā)生擠兌或者資產(chǎn)爆掉的情況下，那他可以拿出來(lái)的賠付能力就更高，對(duì)散戶來(lái)說(shuō)就相對(duì)更加安全；第二平臺(tái)的上線時(shí)間長(zhǎng)短，理論上來(lái)說(shuō)，一年內(nèi)上線的平臺(tái)死亡的概率百分之八十到九十，我們做過(guò)一個(gè)調(diào)研。網(wǎng)貸天眼每年都會(huì)出一個(gè)P2P的行業(yè)的白皮書。大家可以去看，隨著時(shí)間越長(zhǎng)，安全性就越高。從時(shí)間的角度來(lái)說(shuō)，你要做一點(diǎn)功課；第三點(diǎn)，我建議，如果你是小白用戶可以上網(wǎng)貸天眼看一下，上面做的幾件事也是非常有價(jià)值的。他會(huì)發(fā)布預(yù)警通知，因?yàn)樗沁@個(gè)行業(yè)比較專業(yè)的第三方平臺(tái)，觸角比你敏銳的多，所以他會(huì)在平臺(tái)倒閉之前，聞到了危險(xiǎn)信息就會(huì)發(fā)布到預(yù)警平臺(tái)上，把有可能發(fā)生擠兌問(wèn)題預(yù)警發(fā)出來(lái)，很多人榜單上看到這個(gè)就迅速撤離，這樣他們的損失就會(huì)低很多。天眼每個(gè)月也會(huì)發(fā)一個(gè)P2P平臺(tái)排行榜，在排行榜前十到二十的相對(duì)都比較安全。第三，每年都會(huì)出具白皮書，同時(shí)他有一個(gè)社區(qū)論壇，里面有一些比較知名的，可能從12年13年就開始投資P2P的老團(tuán)長(zhǎng)，他們一直帶考察團(tuán)去分析P2P行業(yè)，里面有一些資深人士會(huì)分享一些經(jīng)驗(yàn)或者踩過(guò)的坑，這些經(jīng)驗(yàn)我認(rèn)為是最有價(jià)值最接地氣的經(jīng)驗(yàn)。上天眼論壇上看看，尤其在你決定做大筆投資之前，了解一下對(duì)你投資有很大的幫助。總結(jié)一下這三點(diǎn)對(duì)于小白用戶很實(shí)用。也不用花太多時(shí)間，這也是投資理財(cái)?shù)慕輳健?/p>

提問(wèn)：我們?cè)诖怪钡幕ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域內(nèi)有哪些成功的案例？

葉蕙芳：比如在保險(xiǎn)領(lǐng)域我們投了人人保險(xiǎn)，他是通過(guò)眾包的形式打破傳統(tǒng)的保代模式，我們知道傳統(tǒng)的授險(xiǎn)行業(yè)要經(jīng)過(guò)時(shí)間去受理，在很多經(jīng)紀(jì)公司，保險(xiǎn)代理人的組織架構(gòu)里面是一層一層的，上面有一個(gè)頭，下面有一堆徒子徒孫。徒子徒孫成了一單以后，整個(gè)鏈條都會(huì)有銷售傭金的分配，其實(shí)對(duì)整個(gè)有貢獻(xiàn)的單子的人來(lái)說(shuō)，他的付出和收益是不成正比的，所以我們會(huì)在這個(gè)層面有一個(gè)創(chuàng)新。

包括我們最近新簽的光合作用，他是做銀行表外資產(chǎn)，包括針對(duì)企業(yè)級(jí)理財(cái)，這也是一個(gè)巨大的市場(chǎng)。前面我說(shuō)的一個(gè)基金，在盛大資本投了網(wǎng)貸天眼，微貸。微貸現(xiàn)在最后一輪，現(xiàn)在是漢鼎上市公司投的，確切的估值五十億還是六十億我不清楚，很早我們是第一輪的天使投資人。

我們還投了像保險(xiǎn)領(lǐng)域的保保網(wǎng)，整個(gè)保貸行業(yè)四百萬(wàn)的保險(xiǎn)代理人里邊可能在他的平臺(tái)里有兩百萬(wàn)人這么一個(gè)保代平臺(tái)。包括說(shuō)他現(xiàn)在做的一些2C端的業(yè)務(wù)也是十分不錯(cuò)的，比如理財(cái)端的錢先生，錢先生應(yīng)該是下周一正式掛牌上三板。具體時(shí)間我記得不是很清楚了，而且也有利潤(rùn)，有收入，有數(shù)據(jù)，兩年半的時(shí)間發(fā)展是很快的。所以我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域是有一系列不錯(cuò)的，比如Credit2go.

但是我相信我們?cè)?016年會(huì)有更多，因?yàn)槲覀兪窃?015年成立的一個(gè)基金，所以說(shuō)有的是2015年下半年的一些項(xiàng)目，大家可能會(huì)陸陸續(xù)續(xù)看到一些媒體報(bào)道，有一些更多的曝光度，包括人人理財(cái)師。我們講到了理財(cái)領(lǐng)域，理財(cái)人目前在投資人眼里，并不是互金里面最好融資的一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。去年在超發(fā)了一百四十萬(wàn)的情況下，散戶投資人找不到更好的理財(cái)通道，理財(cái)還是一個(gè)剛需。這個(gè)項(xiàng)目我們投完以后，每個(gè)月都是以翻倍的速度成長(zhǎng)，所以在2016年下半年可能會(huì)看到更多的案例和媒體的曝光。

提問(wèn)：投資人一般都是看數(shù)據(jù)，但是對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目目前數(shù)據(jù)不會(huì)為投資而做的漂亮，投資人怎么看待這個(gè)問(wèn)題？

葉蕙芳：從天使投資來(lái)說(shuō)，我們更看重這個(gè)團(tuán)隊(duì)和他們要做的事，能不能說(shuō)服我，未來(lái)空間有多大，商業(yè)模式是符合產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。一般來(lái)說(shuō)，拿完種子和天使投資之后，崗位擴(kuò)充，團(tuán)隊(duì)開始到位。商業(yè)模式閉環(huán)形成，有一定的數(shù)據(jù)去融A輪，所以我覺得從A輪到B輪，越是往后，投資人對(duì)數(shù)據(jù)的敏感越高。你不能責(zé)備投資人只看數(shù)據(jù)，因?yàn)閿?shù)據(jù)是最客觀最中立的。

到了A輪、B輪以后我就非常理性的投資判斷決策的過(guò)程，一個(gè)正式的投資機(jī)構(gòu)，投資經(jīng)理跟你聊完，他要做盡調(diào)，他要寫盡調(diào)報(bào)告，他要寫分析報(bào)告，要上投委會(huì)。在投委會(huì)上要跟投委會(huì)的委員來(lái)介紹你的項(xiàng)目。投委會(huì)的人沒(méi)見到你，只見到你的投資報(bào)告的時(shí)候，大家都是很冰冷的，數(shù)據(jù)無(wú)疑是最有說(shuō)服力的，而且的確我們發(fā)現(xiàn)你在想這個(gè)商業(yè)模式的時(shí)候，還會(huì)有很大的商業(yè)空間，比如說(shuō)你上線了半年，上線了一年。用戶量很少，活躍很低，或者掉粉了，或者一些蝗蟲用戶，那這個(gè)數(shù)據(jù)背后就已經(jīng)在告訴你這個(gè)創(chuàng)始人商業(yè)模式有沒(méi)有問(wèn)題，要么產(chǎn)品不夠吸引人，為什么用戶來(lái)中間的轉(zhuǎn)化率那么低，為什么用戶沒(méi)有復(fù)購(gòu)率，沒(méi)有粘性，為什么他的日活時(shí)長(zhǎng)那么短。不光投資人應(yīng)該看數(shù)據(jù)，創(chuàng)始人應(yīng)該對(duì)這個(gè)數(shù)據(jù)也很敏感，很多最優(yōu)秀的產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)都是通過(guò)分析大量的背后數(shù)據(jù)，然后再來(lái)不斷的修正產(chǎn)品設(shè)計(jì)，增添他的功能和增值服務(wù)。數(shù)據(jù)背后在某種程度也幫他做了一定的決策，但是一個(gè)投資人單純的看數(shù)據(jù)，一般都是會(huì)結(jié)合的，團(tuán)隊(duì)對(duì)未來(lái)產(chǎn)品的駕馭能力，掌控能力，這個(gè)數(shù)據(jù)的成長(zhǎng)性怎么樣，未來(lái)的商業(yè)模式天花板在哪里？我相信一個(gè)專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)會(huì)是非常綜合的來(lái)判斷評(píng)估是否投資這個(gè)項(xiàng)目。

提問(wèn)：投資有沒(méi)有潛規(guī)則？

葉蕙芳：這個(gè)問(wèn)題非常犀利，我覺得在中國(guó)任何一個(gè)行業(yè)都存在潛規(guī)則，潛規(guī)則原因第一是因?yàn)榉刹唤∪诙赡苷麄€(gè)行業(yè)比較浮躁，一切向錢看。在大的宏觀環(huán)境下都存在潛規(guī)則，所以你說(shuō)投資沒(méi)有潛規(guī)則那是不可能的。但作為我們這個(gè)行業(yè)的一個(gè)從業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，我們自身能夠?qū)ψ约河泻芨叩牡赖潞吐殬I(yè)操守，不會(huì)動(dòng)用潛規(guī)則，我們所有的投資決策判斷，一定是非常單純的從行業(yè)的發(fā)展來(lái)看，而不會(huì)帶有其他因素。我相信日久見人心，任何一個(gè)團(tuán)隊(duì)都會(huì)有自己的口碑。一個(gè)聰明的團(tuán)隊(duì)在見投資人之前，一定會(huì)做一些調(diào)研，看看這個(gè)投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)格是怎樣，是通過(guò)潛規(guī)則投資的，還是通過(guò)專業(yè)性投資的，我相信市場(chǎng)會(huì)給出一個(gè)比較客觀的評(píng)估的。

提問(wèn)：對(duì)證券社交模式有什么建議？

葉蕙芳：證券社交目前來(lái)說(shuō)比較難做。不管是證券社交、證券跟單、證券機(jī)器智能化等等，現(xiàn)在和證券相關(guān)的所有的項(xiàng)目，他的估值都受股市的影響。其實(shí)你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)項(xiàng)目的因?yàn)樗麄冎虚g的correlation實(shí)在太緊密了，股市5000點(diǎn)的時(shí)候很多項(xiàng)目賣的完全高出他的估值，股市從高點(diǎn)在6、7月份股之后再一瀉千里之后，這些項(xiàng)目基本也一瀉千里。所以一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性是很明顯的。而且這個(gè)背后還說(shuō)明什么呢？ 5000點(diǎn)的時(shí)候股民很瘋狂，甚至有賣房炒股，所以股民就是證券類產(chǎn)品的一個(gè)最終的用戶。當(dāng)用戶減少，積極性下降之后，平臺(tái)肯定是受影響的。今年股市如果還是這樣的話，那我可能會(huì)對(duì)證券類的模式相對(duì)比較關(guān)心一點(diǎn)。二級(jí)市場(chǎng)誰(shuí)也預(yù)測(cè)不了，中國(guó)還沒(méi)有一個(gè)二級(jí)市場(chǎng)的股神出來(lái)，所有的股神都一個(gè)個(gè)倒下去了。一級(jí)市場(chǎng)一定會(huì)受二級(jí)市場(chǎng)的影響，券商類模式而且現(xiàn)在所有的實(shí)盤交易關(guān)閉的話我覺得是會(huì)受一些影響的。

提問(wèn)：我們是怎么看社交金融的？

葉蕙芳：在投資人眼中，任何帶有社交屬性的項(xiàng)目，都會(huì)占點(diǎn)便宜。微信就是一個(gè)很典型的例子，通過(guò)通訊，把人與人連接起來(lái)，最后就變成了幾億人使用的社交產(chǎn)品。社交跟金融加在一起不能單純?nèi)タ醋置嫔系囊馑肌Ｓ辛松缃还倘粫?huì)好，但是兩者的結(jié)合是不是足夠合理，用戶在金融的消費(fèi)行為過(guò)程中對(duì)于社交到底是一種什么樣的需求。社交金融中會(huì)出現(xiàn)一些眼前一亮的項(xiàng)目，產(chǎn)品增長(zhǎng)快，可以病毒式營(yíng)銷，繁殖能力強(qiáng)。但是也會(huì)有一些嫁接比較牽強(qiáng)或者不是很成熟的模式。

提問(wèn)：對(duì)于農(nóng)業(yè)金融的方向怎么看？哪些不能碰，不能做？對(duì)于農(nóng)戶的打交道風(fēng)控更難做一些嗎？

葉蕙芳：農(nóng)業(yè)金融這個(gè)領(lǐng)域很特殊，現(xiàn)在大部分投資人都是城市長(zhǎng)大的，他對(duì)農(nóng)民是怎么運(yùn)作、怎么借貸，中間的貸款利率怎么擔(dān)保，出了壞賬怎么催收完全不了解。假設(shè)一家公司總部在北京，當(dāng)千里之外的農(nóng)民出現(xiàn)了騙保騙貸情況，你怎么處理和催收，很多農(nóng)民沒(méi)有任何信用記錄，他沒(méi)有銀行卡、房貸和車貸，如何去判斷？在實(shí)際操作過(guò)程中有很多實(shí)操的問(wèn)題。一些案例可以看到，從鎮(zhèn)長(zhǎng)開始整個(gè)鎮(zhèn)一起騙保、騙信貸，最后鎮(zhèn)長(zhǎng)卷款跑路。雖然不能以偏帶全，但是也說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)背后的復(fù)雜性。幾億農(nóng)民的市場(chǎng)是足夠的廣闊，但目前在農(nóng)業(yè)金融領(lǐng)域我們還沒(méi)有看到一個(gè)優(yōu)勢(shì)很明顯的項(xiàng)目。

提問(wèn)：互聯(lián)網(wǎng)金融B2C的前景您怎么看？

葉蕙芳：譬如保險(xiǎn)和理財(cái)?shù)腂2C。從比較典型的TNT投資人來(lái)說(shuō)，一般都喜歡2C的項(xiàng)目，因?yàn)?C的增長(zhǎng)性快，它可以短時(shí)間內(nèi)有爆炸性的增長(zhǎng)。如果一個(gè)產(chǎn)品一傳十，十傳百，那么這個(gè)產(chǎn)品可能在很短的時(shí)間內(nèi)，訂單數(shù)、交易量出現(xiàn)大規(guī)模的增長(zhǎng)。2B的項(xiàng)目要不停去和客戶談。所以我覺得在互聯(lián)網(wǎng)金融里邊也有這個(gè)傾向，就是2C的項(xiàng)目更受投資人的青睞。那么對(duì)2B來(lái)說(shuō)還有一個(gè)嚴(yán)峻性就是一般2B的項(xiàng)目要對(duì)這個(gè)行業(yè)非常了解的人，一定是你達(dá)到了企業(yè)的痛點(diǎn)，那他們才會(huì)為這個(gè)產(chǎn)品買單。相對(duì)來(lái)說(shuō)，我覺得可能2C有爆發(fā)的可能性更大，2B做得很成功的，一般都是這個(gè)團(tuán)隊(duì)在這個(gè)行業(yè)內(nèi)有了多年的經(jīng)驗(yàn)積累，有大量的數(shù)據(jù)把金融嫁接上去。

提問(wèn)：我在網(wǎng)上看到一些文章，說(shuō)很多平臺(tái)會(huì)故意把數(shù)字做高或者做低，騙取客戶繼續(xù)追投，這種情況，客戶如何才能發(fā)現(xiàn)真實(shí)數(shù)據(jù)呢？

葉蕙芳：這個(gè)問(wèn)題是無(wú)解的，很多投資人可能也發(fā)現(xiàn)不了。現(xiàn)在大部分投資人做盡調(diào)，無(wú)非也就是打開他的后臺(tái)服務(wù)器，看看他的數(shù)據(jù)，真要去挖掘貓膩的話，要從與他合作的渠道、流量端去深入的溝通才能掌握這些信息。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，我只要把我所有精力放在我的專業(yè)性判斷上，但是在做偵探這件事上不用花太多精力。中國(guó)的商業(yè)環(huán)境大家很清楚，平臺(tái)有很多數(shù)字都是假的，甚至說(shuō)可能會(huì)刷數(shù)字或者叫身邊的親朋好友來(lái)幫你刷數(shù)字。要一個(gè)小白散戶投資能夠去了解是很難的。我覺得根本上，第一還是監(jiān)管要到位，如現(xiàn)在出臺(tái)的一些政策。第二我還是建議你盡量去投資拿到投資人錢的公司，畢竟有機(jī)構(gòu)的實(shí)力在背后做過(guò)一份盡調(diào)，不管這個(gè)盡調(diào)能不能去掉水份，但是對(duì)用戶來(lái)說(shuō)也是一個(gè)保護(hù)傘。

提問(wèn)：創(chuàng)始人需要具備哪些技能嗎？比如說(shuō)產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)、BD、銷售、金融。

葉蕙芳：我們很少問(wèn)創(chuàng)始人，一般會(huì)問(wèn)你的核心團(tuán)隊(duì)，從一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)角度來(lái)說(shuō)，我們講一個(gè)鐵三角，就是產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)技術(shù)。那么核心我覺得銷售也是一個(gè)，所以我們通常會(huì)從綜合性的角度來(lái)判斷這個(gè)團(tuán)隊(duì)的能力怎么樣。因?yàn)橛行﹫F(tuán)隊(duì)可能他的銷售能力就是非常強(qiáng)；有些可能是偏運(yùn)營(yíng)，比如說(shuō)他的自媒體流量，他在market place上面拿廣告位的能力等。所以也是看每一個(gè)項(xiàng)目的，因?yàn)橛行┦钱a(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的項(xiàng)目，那可能要產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力；有些是銷售驅(qū)動(dòng)的項(xiàng)目則不然。當(dāng)然對(duì)一個(gè)投資人來(lái)說(shuō)，最安全的可能是說(shuō)團(tuán)隊(duì)多少都能兼顧一些。如果一定要排一個(gè)優(yōu)先級(jí)的話，那我可能會(huì)覺得大部分互聯(lián)網(wǎng)的項(xiàng)目都還是銷售和運(yùn)營(yíng)為驅(qū)動(dòng)。

提問(wèn)：家裝行業(yè)還有機(jī)會(huì)嗎？

葉蕙芳：家裝行業(yè)我們知道，包括小米旗下順為資本投了一個(gè)項(xiàng)目（愛空間），包括像土巴兔等一些從圖片入手然后積累了上千萬(wàn)用戶的，這個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是非常激烈，但依舊會(huì)有很多機(jī)會(huì)。

籬笆網(wǎng)最早也是從社區(qū)論壇，然后開始做B2C、賣建材，跟他一同起來(lái)的是齊家網(wǎng)。齊家的商業(yè)模式就是線上通過(guò)獲取用戶流量導(dǎo)到線下做團(tuán)購(gòu)、展會(huì)。籬笆最后核心團(tuán)隊(duì)的離開包括商業(yè)轉(zhuǎn)型，最后轉(zhuǎn)成了現(xiàn)在一個(gè)社區(qū)、一個(gè)平臺(tái)。后面的土巴兔等通過(guò)圖片切入到圖片裝修、設(shè)計(jì)，我覺得從圖片切入來(lái)抓用戶是很吸引人眼球的。然后到愛家居開始就直奔主題699元/平米或399元/平米，從設(shè)計(jì)到找包工找施工地，到買建材、水泥、黃沙，然后地板等等，幫你整體打包做完。

這個(gè)行業(yè)核心還是如果你去做，有什么差異化，模式跟人家有什么不同，獲客成本是不是更低，你推廣方式是不是更有效。今天在中國(guó)人口14億的行業(yè)，哪怕你做撲克牌都能做到撲克上市；賣個(gè)煙火，熊貓煙火那時(shí)候都想做熊貓金控，雖然今年上海整個(gè)都不讓放煙火，我覺得對(duì)他的未來(lái)可能會(huì)有一些影響。但是我想表述的是：整個(gè)14億人口的國(guó)家消費(fèi)能力極強(qiáng)，沒(méi)有一個(gè)行業(yè)飽和，家裝行業(yè)線下還是非常分散的，而且信息很不對(duì)稱，雖然很低頻，但是交易量單價(jià)大。

提問(wèn)：如何看OTC市場(chǎng)，如果注冊(cè)制出來(lái)以后OTC市場(chǎng)您會(huì)覺得怎么樣？

葉蕙芳：OTC市場(chǎng)其實(shí)偏二級(jí)市場(chǎng)了，比一級(jí)市場(chǎng)的投資低一點(diǎn)。所以我們的專業(yè)性在這兒就可能不是最高的，一些二級(jí)市場(chǎng)私募基金他們的判斷會(huì)更有價(jià)值一些。但我個(gè)人覺得，現(xiàn)在我覺得中國(guó)的注冊(cè)制是千呼萬(wàn)喚使不出來(lái)，這個(gè)注冊(cè)制叫了多少年了，但是到現(xiàn)在出來(lái)了嗎？沒(méi)有。而且我覺得這個(gè)是跟股市走的，如果股市還是這樣的話我覺得注冊(cè)制出來(lái)是有難度的，那如果股市一旦維穩(wěn)，或者說(shuō)慢慢往良好、上升的方向走的話，那有可能。

提問(wèn)：怎樣可以獲得您的青睞并添加微信？

葉蕙芳：談不上怎么獲得我的青睞，我覺得人跟人之間的溝通就是真誠(chéng)、坦率，然后大家能夠click是最好的。我也就是一個(gè)普通人，做著這么一份工作。如果你真的是說(shuō)我這個(gè)項(xiàng)目非常好，很想跟你聊一下的話，你就直接坦誠(chéng)、直率，你在微信上面大致簡(jiǎn)單介紹一下，然后我們就可以在微信上溝通。

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