15分鐘搞定洪泰投資,他從專業(yè)角度告訴你怎么設計期權(quán)池和股權(quán)激勵


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          8年前

           

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          來源丨希歐網(wǎng)



          在創(chuàng)辦互聯(lián)網(wǎng)法律服務平臺”米律“前,鄭明龍已經(jīng)在律師行業(yè)深耕12年,他是廈門一家律師事務所的合伙人,工作穩(wěn)定且收入豐厚,也積累了大量的經(jīng)驗和人脈,而且律師這個行業(yè)是“越老越吃香”,資歷越深服務的人群越高端,在外人看來也是風光無限的。


          但是在鄭明龍看來,這正是他想改變的地方,他不想只為一小撮人服務,他要創(chuàng)造一個更大的平臺,從更大層面上解決社會的問題,發(fā)揮更大的社會價值。


          雙創(chuàng)浪潮下,創(chuàng)業(yè)公司如同雨后春筍般不斷涌現(xiàn),創(chuàng)業(yè)市場得到了空前的膨脹。隨之而來的就是企業(yè)級服務市場的崛起,而企業(yè)的法律服務正是其中的重要一環(huán),在互聯(lián)網(wǎng)時代,企業(yè)對法律服務供給方也提出了更高更個性化的要求,鄭明龍看到了機會,在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)氛圍濃厚的廈門,他接觸過很多創(chuàng)業(yè)者,深知他們的痛點,于是鄭明龍決定用互聯(lián)網(wǎng)的方式改造這個傳統(tǒng)的行業(yè)。


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          丨米律CEO鄭明龍丨


          15年,天生不安分的鄭明龍毅然放棄自己在廈門的工作,舉家搬往北京。對任何人來說,這都是一個不小的決定,但他的決心很堅定,他認為如果想做成一個全國性的服務平臺,來北京這樣的一線城市是必要條件,北京有最好的在人才、技術(shù)、媒體資源、以及資本等等對創(chuàng)業(yè)至關重要的不可比擬的優(yōu)勢。鄭明龍形容”來北京是在舞臺上唱戲,在地方卻是聽戲的人,喊破嗓子都沒人知道“。


          對于“創(chuàng)業(yè)“二字,鄭明龍有不同于一般人的見解,他認為之前在律師行業(yè)的打拼也是自己職業(yè)生涯上的”創(chuàng)業(yè)“,創(chuàng)業(yè)不是浮躁,不是投機,律師行業(yè)的從業(yè)經(jīng)歷也告訴他,做任何事情一定要保持專注,只有專注才能產(chǎn)生價值,創(chuàng)業(yè)也是一樣,很多聰明人就是因為想法太多,不夠?qū)W⒉抛罱K以失敗收場。鄭明龍希望米律能深深扎根于傳統(tǒng)律師行業(yè),不斷挖掘,為客戶提供真正有價值的產(chǎn)品和服務。


          另外他認為小商小販和商業(yè)巨賈做都是在創(chuàng)業(yè),創(chuàng)業(yè)的本質(zhì)就是做事,而做事的本質(zhì)是做人。去年5月米律上線后,很快得到了洪泰資本合伙人盛希泰的認可,在跟鄭明龍聊了不到20分鐘后,當即決定投資,最重要的原因就是看好鄭明龍這個人,而在此之前,洪泰已經(jīng)拒絕了十幾個做相同事情的團隊。


           米律的名字來源于英文“Mobile Internet Lawyer”,創(chuàng)業(yè)法律護航者,以米律標準+眾包共享模式,提供互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)法律支持,最終打造成為一個企業(yè)級法律服務眾包平臺。米律的使命在于以合理價格高效、精準鏈接企業(yè)用戶和專業(yè)律師,實現(xiàn)高精專律師服務的平民化,及法律服務行業(yè)的信息透明。


          米律以“免費合同+增值服務”的模式來切入市場。針對創(chuàng)業(yè)初始階段的痛點,米律推出了“免費合同”,其中包含了股東股權(quán)、勞資管理、創(chuàng)業(yè)融資以及股權(quán)激勵方方面面,基本覆蓋到了創(chuàng)業(yè)初期的法律需求。當然這只是入門,如果客戶有個性化定制化的需求,米律能進一步提供增值的收費服務。米律還有“創(chuàng)業(yè)學院“等圍繞初創(chuàng)企業(yè)所產(chǎn)生的產(chǎn)品,另外米律還為像希鷗網(wǎng)這樣的創(chuàng)業(yè)公司提供法律顧問服務。


          相較于傳統(tǒng)律師行業(yè),互聯(lián)網(wǎng)服務平臺的優(yōu)勢是非常明顯的,完全是“升維打擊“。它沒有空間限制,可以迅速聚集全國律師資源;在用戶使用上,它也可以更加精準的匹配專業(yè)律師,并且用戶對律師的評價也可以數(shù)據(jù)化沉淀;在商業(yè)化上,互聯(lián)網(wǎng)法律平臺還可以做廣告,由于去除了中間環(huán)節(jié),它的商業(yè)模式可以在全國快速大規(guī)模批量復制。這都大大提高了組織的運行效率以及降低了運營成本。


          作為一個有強專業(yè)知識背景和經(jīng)驗豐富的法律人,鄭明龍也跟希鷗網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)者分享樂很多關于股權(quán)、期權(quán)、融資等方面的干貨,這些內(nèi)容對一個初創(chuàng)公司來說有巨大的不可估量的價值: 


          合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)什么樣?


          創(chuàng)業(yè)的基礎就是股權(quán)結(jié)構(gòu),很多發(fā)展不錯的公司,就因為當初沒有厘清這一塊,最終導致散伙。


          最差的股權(quán)結(jié)構(gòu):均等。你說了不算,我說了也不算。像“西少爺“就是因為股權(quán)分配太均等而最終散伙。


          股權(quán)架構(gòu)的標準


           1、股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單明晰


          “明晰”是指股東數(shù)量和股比、代持人、期權(quán)池等;“簡單”是指股東不要太多人,初創(chuàng)公司最科學的配置是3個人,這樣在溝通方面會有緩沖地帶,建議人數(shù)不要太多;


          2、存在一個核心股東


          也就是有一個老大,要有帶頭大哥,如果股東當中,誰說話都算數(shù),就等于都不算數(shù);


          3、股東資源互補


          也就說:我少不了你,你少不了你,彼此互相幫襯,如果功能職責太過接近,一定會發(fā)生糾紛,最后很容易另起爐灶;


          4、股東之間信任合作


          彼此各自獨當一面,各干各的活,互相不干涉,彼此信任,背靠背。


          股權(quán)如何進行分配


          1、出資


          根據(jù)項目的需要費用,大家進行出資;


          2、CEO


          一定要有核心股東,要占比較大的比例;


          3、合伙人的優(yōu)勢


           優(yōu)勢包括:資金、專利、創(chuàng)意、技術(shù)、運營、個人品牌(有些項目是有個人魅力的,他在市場拓展、融資方面有作用,有獨特的從業(yè)背景和人脈資源);


          4、科學評估每個合伙人在各個階段的作用


          每個不同的階段,每個人發(fā)生的作用要有合理的預估;


          5、有明顯的股權(quán)梯次


          盡量彼此之間的股份不要太接近,可以811、721或631之類的。


           比如,CEO、COO、CTO面前各擺100顆豆子。如果,這個項目CEO已經(jīng)做了一段時間了,乘以10%,就是110顆豆子。COO執(zhí)行力特別強,乘以5%,105顆豆子……最后,假如CEO面前有180顆豆子,COO有140顆,CTO有120顆,股權(quán)就按照這個比例分配。


          合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)一般是:創(chuàng)始人占50~60%,聯(lián)合創(chuàng)始人占20~30%,預留10~20%的期權(quán)池。


          期權(quán)激勵如何設置?


          公司發(fā)展到一定階段就需要引入人才,就要考慮到股權(quán)激勵,通常股權(quán)激勵份額是10~20%。


          期權(quán)的核心價值是激勵能人,讓激勵對象能和公司共同成長,實現(xiàn)利益共享,有錢大家一起賺。


          期權(quán)載體:


          第一種情況是代持,放在某一個人名下,通常是CEO代持,不過這種CEO代持很麻煩,涉及到稅收問題。


          第二種是放在持股平臺,也就是說持股平臺越早設置越好,現(xiàn)在有股轉(zhuǎn)系統(tǒng),現(xiàn)有的規(guī)定是合伙企業(yè)不能再作為一種單獨的持股平臺了,所以關于持股平臺,你要早作準備。


          對于期權(quán)的幾種誤區(qū):


          第一種誤區(qū)就是把期權(quán)當做獎勵。


          第二個誤區(qū)是CEO認為“沒有功勞也有苦勞”,確定激勵對象的時候都會覺得呢,雖然有些人沒取得太大的功勞,但辛辛苦苦的也有苦勞,應該給激勵,這也是不合適的。


          第三個誤區(qū)就是東施效顰。別的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在做期權(quán)激勵,所以我也要做,但不是所有創(chuàng)業(yè)企業(yè)都適合做期權(quán)激勵的。


          第四個誤區(qū)是把期權(quán)當做“招聘話術(shù)”。面試的時候你喜歡說:來吧,我們除了給工資獎金,還有期權(quán)激勵。你把它當做標配,給得非常隨意,這是不合適的。


          最后一種誤區(qū)是CEO把期權(quán)當成綁定員工的手段,這是不可能的,這是創(chuàng)始人在YY,期權(quán)是不可能把員工綁住的。


          最后鄭明龍強調(diào)的另外重要一點就是期權(quán)的設置時機問題。他不建議初創(chuàng)公司立即做期權(quán)激勵,他認為可以先做一個期權(quán)激勵的預留,用持股平臺先做著,最好是公司完成天使融資以后再做激勵,因為過早設置會讓期權(quán)看起來很不值錢,對激勵對象吸引力不大。


          創(chuàng)始人如何加強對公司的控制權(quán):


          1、代持。把所有小股東的股份拿過來代持,但是我不建議。代持有風險,因為代持屬于“抽屜協(xié)議”,你拿不出臺面,當然未來在融資時是必須要披露的。


           2、委托投票權(quán)。小股東5個點或3個點,全部委托CEO投票,這是委托投票權(quán)。facebook經(jīng)過十幾輪融資,但是為什么最后小扎還有50%多,因為他有代理。


           3、一致行動協(xié)議。一致行動協(xié)議,你要是不愿意把投票委托給我們,但是說好,以后類似這樣的情況,你必須做出和CEO相同的決定,所以叫一致行動協(xié)議。


           4、雙股權(quán),AB股。雙股權(quán)什么意思呢?雙股權(quán)不是說兩種形式的股權(quán),是股權(quán)和投票權(quán)分開。我占20%股權(quán),但是我有80%投票權(quán)。


          融資中的坑


          融資成功,好比戀愛后的結(jié)婚(當然,資本最終要與企業(yè)分手),所以,需謹慎選擇投資者。創(chuàng)業(yè)團隊是需要資金,但不能隨便投懷送抱,有錢就收。


          創(chuàng)業(yè)團隊也有選擇權(quán),也要看投資者的投資偏好和經(jīng)驗、成功案例、跟進團隊素質(zhì)、給出的估值,除了錢,還能給到什么資源和增值服務;融資談判和融資合同簽署得慎之又慎,特別是對于賭條款、稀釋和反稀釋條款、風險補償條款、清算條款、公司權(quán)力機構(gòu)構(gòu)成安排等條款的約定,最好能取得專業(yè)法律人士的支持。


          在融資的過程中,一定要多談、多比較,但要注意保護自己的模式。不要把自己所有的產(chǎn)品和商業(yè)秘密都告訴他,如果他對你興趣不夠大,就不用多談。而且很多創(chuàng)意搞不好,會被他泄露給競品,所以盡量保護自己的模式,不用把自己所有的心肝告訴他。融資的多輪溝通是很正常的,和投資機構(gòu)的各個層面談,如可能,盡量一開始就要求接觸高層級的投資機構(gòu)人士談,比較有效率。


          融資額


          融資額不是越高越好,剛剛好才是最好。紐約合廣投資聯(lián)合創(chuàng)始人弗雷德?威爾遜說:“事實是,初創(chuàng)公司在種子輪和A輪的融資額,與公司的成功程度是反比關系,是的,我真這么認為。融資額越少,公司會越成功。我看到的情況都是這樣。”錢真的不是融的越多越好。


          有什么評估標準呢?你先預計多久能做到A輪,正常是12個月,不過現(xiàn)在很多時間已經(jīng)壓短了,也有6個月的。為了維持12個月,如果你要燒300萬,那么最好融資400萬,能夠預留100萬資金防備。


          怎么估值:


          關于估值的方式,有很多種,但其實對互聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)項目而言,最簡單、最務實的估值方式就是需要多少錢,然后愿意讓出多少股份就可以了。還有的估值是根據(jù)競品來參照。


          投前估值、投后估值


          估值分投前估值,和投后估值兩種。區(qū)別在哪?我們舉個“栗子”。有個項目,投資人投資200萬,占10%的股權(quán),那么,項目估值是2000萬,這個2000萬就是投后估值,投前估值就是2000萬減去投資款200萬,就是1800萬。所以,談估值一定要說清楚是投前或投后估值,股比就差很多,比如,剛才的這個例子,如果是投前估值2000萬,則投資人的股比就是200除以2000萬加200萬,股權(quán)比例就低于10%。


          關于天使投資出讓的股權(quán)比例,鄭明龍表示10~20%為最佳。


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